Agencias de calificación: Por sus manos pasa el crédito

Las empresas las admiran, pero a veces también las temen, las detestan o las critican. Son las agencias de calificación, esos jueces del crédito que evalúan la posibilidad, el riesgo, de que un prestatario no devuelva sus deudas. Citados por los emisores, examinados por los inversores, analizados por los banqueros, sus argumentos cada vez son más tenidos en cuenta. Mientras que en los años 90 la falta de anticipación de estas agencias –sobre la crisis asiática y algunas quiebras llamativasconllevó numerosos reproches hacia ellas, emanando de las autoridades o de los inversores, ahora son más poderosas que nunca con su fondo de comercio: el riesgo de crédito.

Tres jueces de referencia

La noción, sin embargo, no es nueva. Desde principios de siglo, los inversores se han preocupado por los peligros del no reembolso de sus préstamos. El mercado de la evaluación de las deudas se desarrolló incluso antes de la Primera Guerra mundial, esencialmente en Estados Unidos, donde las compañías ferroviarias fueron las prime...

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