Nueva propuesta de la CNV sobre productos de inversión colectiva para el desarrollo del capital de riesgo

• Published date: 07 October 2020
• Author: María Manuela Lava,Juan M. Diehl Moreno
• Date: 07 October 2020
• Law Firm: Marval O'Farrell Mairal

El 3 de septiembre de 2020, la Comisión Nacional de Valores (CNV) publicó la Resolución General 854, que dispuso la apertura del procedimiento de elaboración participativa de normas e invitó a presentar opiniones y/o propuestas respecto de la creación de un nuevo régimen diferenciado para el establecimiento y autorización de productos de inversión colectiva para el desarrollo del capital de riesgo (en adelante, la propuesta).

La CNV ha fijado un plazo de 15 días hábiles para presentar opiniones y/o propuestas a través de su sitio web.

La propuesta se centra en la incorporación del Capítulo VII sobre productos de inversión colectiva de capital de riesgo al Título V de las Normas de la CNV.

Se considerarán productos de inversión colectiva para el desarrollo del capital de riesgo los fondos comunes de inversión cerrados (FCIC) y a los fideicomisos financieros (FF) cuyo propósito sea financiar, invertir y/o desarrollar proyectos de capital de riesgo.

Los activos subyacentes de los FCIC y FF deberán ser inversiones de capital ─ya sea en participaciones accionarias directas o a través de instrumentos convertibles─ en sociedades que se encuentren en etapa temprana de desarrollo o bien en etapa de expansión y que al momento de la inversión no se encuentren autorizadas para participar en el régimen de oferta pública (en adelante, sociedades elegibles).

Se debe tener en cuenta que:

• Los productos de inversión colectiva deberán incluir en su denominación la expresión “Capital de riesgo”.

• Los valores emitidos bajo el presente régimen solo podrán ser adquiridos por inversores calificados.

• Las funciones propias de la actividad de selección y gestión de los activos invertidos podrán ser desarrolladas por un gestor profesional, quién deberá ser experto en la administración de los activos específicos objetos de inversión con amplia experiencia y formación profesional en el ámbito nacional o internacional.

• Se deberá constituir un comité de inversiones, que tendrá a su cargo el asesoramiento en la...