Nuevo régimen para los productos de inversión colectiva sostenibles y sustentables

• Author: Roberto E. Silva (h.)
• Date: 07 June 2021
• Published date: 07 June 2021
• Law Firm: Marval O'Farrell Mairal

El pasado 23 de abril de 2021, la Comisión Nacional de Valores (CNV) dictó la Resolución General N° 885, mediante la cual se aprobó un nuevo régimen aplicable a los fondos comunes de inversión (FCI) y fideicomisos financieros, cuyo objeto especial de inversión lo constituyan valores negociables con impacto ambiental, social y de gobernanza.

La Resolución registra como antecedente a la Resolución General CNV N° 879, mediante la cual se había sometido a consideración de los sectores interesados y la ciudadanía en general el anteproyecto de Resolución General.

Con el objetivo de concientizar a los actores del mercado de capitales sobre integrar factores ambientales, sociales y de gobernanza en las inversiones además de generar estructuras que avancen en el financiamiento sostenible en el país, la CNV sometió a consulta los requisitos para la constitución de los productos de inversión colectiva sustentables (PICS).

Desde la implementación de la guía “Lineamientos para la emisión de valores negociables sociales, verdes y sustentables en Argentina”, aprobada mediante el dictado de la Resolución General N° 788, aumentó la oferta de productos financieros sostenibles y se registran en la actualidad obligaciones negociables y fideicomisos financieros etiquetados como bonos verdes y sociales, por lo que resulta oportuna la implementación de un régimen especial que fomente la inversión en este tipo de productos.

La Resolución establece principalmente las siguientes disposiciones sobre el régimen especial para la constitución de FCI abiertos con impacto ambiental, social y de gobernanza (FCI ASG):

• Con relación a los activos elegibles para la constitución de esto fondos, al menos el 45 % del haber del fondo deberá invertirse en (i) valores negociables listados en segmentos y/o paneles sociales, verdes y/o sustentables; (ii) valores negociables listados en paneles que destaquen la aplicación de buenas prácticas de gobierno corporativo, social y/o medioambiental y/o que formen parte de índices de sustentabilidad; (iii) valores negociables que cuenten con revisión externa y sean considerados sociales, verdes y sustentables, y/o (iv) valores fiduciarios de fideicomisos financieros solidarios. Asimismo, podrán invertir hasta el 30 % del haber del fondo de fideicomisos financieros PYME.
• Se admite la inversión en cuotapartes de FCI cerrados de hasta un 10 % del haber del fondo.
• Es posible prorrogar el plazo de 180 días previsto para la conformación definitiva de la cartera...