Bonos Sociales, Bonos Verdes y Bonos Sustentables

• Author: Ricardo W. Beller
• Published date: 02 November 2018
• Date: 02 November 2018
• Law Firm: Marval O'Farrell Mairal

El 19 de septiembre de 2018, la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) publicó la Resolución General N° 764/2018 en el Boletín Oficial, la cual incorpora a las Normas de la CNV (Nuevo Texto 2013 y modificatorias) los Lineamientos de Argentina para la Emisión de Valores Negociables Sociales, Verdes y Sustentables (los “Lineamientos”).

Dicha Resolución tiene como finalidad promover el desarrollo de instrumentos financieros que generen impacto social, ambiental y/o de sustentabilidad a través del mercado de capitales.

El principal incentivo que tendrán las sociedades para emitir Bonos Sociales, Bonos Verdes y/o Bonos Sustentables será la posibilidad de colocarlos a ciertos tipos de inversores institucionales. Es y será una tendencia creciente que los inversores institucionales requieran la inversión total o parcial de sus fondos en valores que generen beneficios sociales y/o ambientales, sobre todo aquellos provenientes de países miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE). Asimismo, tanto emitir como invertir en este tipo de instrumentos brindará beneficios reputacionales, con lo cual es esperable que la demanda de este tipo de instrumentos aumente.

La Resolución no prevé beneficios impositivos especiales para este tipo de valores negociables, más allá de los que ya poseen de acuerdo a su tipo. En este sentido, ofrecerán retornos comparables a los valores negociables convencionales, salvo el posible efecto que tenga la mayor demanda por la ampliación de la base de inversores.

Definición de Bonos SVS

Los valores negociables que se utilicen como vehículo para financiar proyectos con fines sociales y/o ambientales pueden clasificarse en tres tipos: Bonos Sociales, Bonos Verdes y Bonos Sustentables (“Bonos SVS”).

1. Bonos Sociales: Son valores negociables cuyos fondos son destinados a financiar o refinanciar, en forma total o parcial, proyectos nuevos o existentes con beneficios sociales. Los proyectos pueden relacionarse a, entre otras categorías: infraestructura básica y vivienda asequibles, acceso a servicios esenciales, generación de empleo, seguridad alimentaria, avance y empoderamiento socioeconómico, e igualdad de género.
   
2. Bonos Verdes: Son valores negociables cuyos fondos son destinados a financiar o refinanciar, en forma total o parcial, proyectos nuevos o existentes con beneficios ambientales. Dichos proyectos pueden relacionarse a, entre otras categorías, energía renovable, eficiencia energética, prevención y...