Fondos Comunes de Inversión Cerrados: Nueva reglamentación

• Author: Roberto E. Silva (h.),Martín Iván Lanús
• Date: 02 October 2018
• Published date: 02 October 2018
• Law Firm: Marval O'Farrell Mairal

El 18 de septiembre de 2018, la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) dictó la Resolución General N° 763 (la “Resolución”), mediante la cual se modificaron las Normas de la CNV (Normas T. O. según Resolución General N° 622/2013 y sus modificatorias), y se reglamentó el nuevo régimen legal aplicable a los Fondos Comunes de Inversión Cerrados (los “Fondos Cerrados”), el cual acababa de ser extensamente regulado por la Ley de Financiamiento Productivo N° 27.440.

Con el objeto de robustecer la demanda de valores negociables en los mercados de capitales, aumentar su profundidad y liquidez, y en el entendimiento de que los Fondos Cerrados constituyen un vehículo de captación de ahorro e inversión fundamental para el desarrollo de las economías y para alcanzar tal fin, la CNV dictó la Resolución, estableciendo el nuevo régimen legal aplicable.

La Resolución establece principalmente las siguientes disposiciones respecto de los Fondos Cerrados:

- el procedimiento para la constitución y operatoria de los Fondos Cerrados;

- la determinación del contenido mínimo del reglamento de gestión y del prospecto de emisión que deben presentar las sociedades gerentes y depositarias, así como el régimen informativo aplicable a los Fondos Cerrados;

- el requisito de dispersión mínima, un número mínimo de 5 cuotapartistas, que el fondo debe cumplir desde su constitución y durante su vigencia, y que ningún cuotapartista puede tener una participación directa y/o indirecta que exceda el 51 % de los votos a los que dan derecho las cuotapartes;

- la posibilidad de que el reglamento de gestión disponga la emisión y colocación en uno o más tramos dentro del monto máximo autorizado, así como la alternativa de aumentar la cantidad de cuotapartes, contemplándose, en ambos...